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每日观点：中金资本单俊葆：如何做好资本和产业的连接？ChatGPT 给出了3个关键词

时间 :2023-04-21 05:21:33   来源 : 新浪证券


(资料图)

4月20日消息，第七届2023年全球私募基金西湖峰会今日在杭州召开。本次峰会聚焦于大资管行业助推实体经济高质量发展。中金资本运营有限公司董事长单俊葆发表了《资本赋能产业，创新引领未来》主旨演讲。

单俊葆表示，在2001年-2008年整个中国的私募股权市场还是以美元基金为主的天下，从2009-2017年也就是资管新规之前人民币市场异军突起，这当中贡献最大的就是来自于金融机构特别是银行理财的钱，2018年资管新规之后，这部分钱大幅度减少，整个募资市场也进入资本寒冬，这当中来自于政府平台和政府引导基金没有太大变化。所以今天我们看到中国私募股权市场LP的结构发生了很大的变化，过去资管新规之前我们很多跟美国的LP结构还是很像，美国主要以养老金、捐赠基金和金融机构给的钱为主，都是以单一追求财务回报这样一个诉求为主。但今天在中国给钱最多是政府的引导资金和政府平台公司占了将近40%，其次来自产业集团包括上市公司。这些LP跟传统单一诉求追求财务汇报的LP最大的不同，我们开玩笑说他们既要、又要、还要，有时候特别要是多元诉求，政府平台公司，政府引导基金希望做资本招商、赋能招商、并购招商促进区域经济发展，产业集团也要助力它的产业链，要强链、稳链、补链，所以都是要做多元诉求。

正因为这样，所以今天在中国做私募股权投资仅仅取得财务回报是不够的，这是基础，一定是投资+赋能和投资+服务结合。大家最近热议ChatGPT，我来之前问了下ChatGPT怎么做好资本和产业的连接，它给了我三个关键词：连接器、探测器和加速器，虽不一定精准和全面，但非常形象。

连接器借助资本的力量，金融服务实体经济，今天要把投资管理和服务赋能结合起来，中金资本现在近4800亿管理规模里我们有一半仍然按照传统的美元基金的方法收费，但还有两块就是结合中国实践2B战略和2G战略，2G战略我们管理的国家新兴产业基金母基金，包括北京市科创基金，湖南省、河南省还有很多地方的引导基金，另外跟很多大的产业集团合资合作，跟中国医药集团、中国联通、中国电子、上汽、东风，同时跟跨国公司合作。

所以今天的基金分为财务型基金和赋能型基金，由于时间所限，我举了两个例子：一是我们管理的北京科创母基金200亿来帮助北京市投硬、投早、投新。二是跟阿斯利康做的新药基金，已经发展两期，二期注册在杭州。

所谓探测器探索新兴产业挖掘更多的优质标的。中国的科技发展在1-3级的基础研究方面在奋起迎头赶上。7-9级的应用方面我们有巨大场景和巨大市场，这方面我们有优势，恰恰短板是4-6级成果转化，这也是今天中国私募股权市场要助力的地方。投硬、投早、投新值得再次强调。

整个中国的资本市场过去由于疫情原因，由于地方地缘政治原因，确实市场出现了低点。但是我们在看到市场低点的同时也看到新技术周期的起点，人类历史发展，100年的产业发展史也是一个科学发明、科技发现，助力产业的过程。以医药医疗大健康为例，我们创新药从小分子到大分子，细胞治疗、MR疫苗，体外诊断从免疫深化到基因测序蛋白组学，医疗器械从开放性手术到今天微创介入，手术机器人，人工智能在新药发现，在医疗服务也在提供更多的助力。还有各行各业，所以在探讨周期的时候既要看到市场低点，更重要看到新技术周期的起点。

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