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利率下滑、竞争乏力，盐津铺子生意难做

时间 :2023-07-29 09:14:49   来源 : 中金在线财经号

编辑 | 虞尔湖

出品 | 潮起网「于见专栏」


(资料图片仅供参考)

近年来，随着人们消费水平的提升和生活节奏的加快，休闲零食成为了大部分年轻人生活中不可或缺的部分，零食行业迅速崛起。随之而来，休闲零食市场竞争日益激烈，三只松鼠、良品铺子、恰恰等品牌巨头相争，盐津铺子尚未闯入第一梯队。

为了从竞争激烈的零售市场中脱颖而出，盐津铺子开展了低成本转型，通过拉低价格争夺市场份额。然而，价格战之下，盐津铺子却开始面临毛利率连年下滑的难题。与此同时，食安问题和销售渠道问题的出现，令盐津铺子分身乏力。重重挑战之下，盐津铺子难言轻松。

零食行业内卷仍在持续，赛道同质化严重更是难题，盐津铺子的日子并不好过。未来，盐津铺子究竟是能够打败实力强劲的竞争对手实现破圈，还是被滚滚向前的发展浪潮吞噬？还需要时间来给出答案。

毛利率持续下滑，盐津铺子困于价格战

四月中下旬，盐津铺子先后发布了企业2022年年度财报及2023第一季度财报。财报数据显示，2022年盐津铺子实现了营业收入和净利润的双重增长，2022年全年实现营收28.93亿元，归属于上市公司股东净利润3.051亿元。

营收和净利润的增长的确是好消息，但是，专家指出盐津铺子业绩数据的增长基础是来自2021年较低的营收和净利润数据基数，毕竟2021年盐津铺子的净利润还是-37.65%。同时需要注意的是，在业绩回暖的表象之下，盐津铺子的毛利率已经连续三年呈现下滑趋势。

2019年，盐津铺子的毛利率超过百分之四十，2020年更是增长至43.85%。但是，2021年起，盐津铺子的毛利率便开始持续走低。2021年，企业毛利率跌至35.71%，2022年企业毛利率34.72%。今年第一季度，盐津铺子的毛利率再次下滑至34.57%，已经下降了近10个百分点。

毛利率能够代表企业直接生产过程中的获利能力，是反映企业盈利能力的重要指标。从毛利率持续下滑可以见得，盐津铺子的经营状况并没有看起来那么好，企业盈利能力暗藏隐忧。业内人士指出，盐津铺子毛利率下滑的主要原因是参与行业价格战和企业成本控制能力不足。

一方面，当下休闲零食行业中产品同质化问题严重，而零食消费者普遍不愿为品牌溢价买单，因此，为了争夺更多市场，各大零食品牌纷纷降价吸引消费者，行业内掀起价格战。盐津铺子自然不甘落后，近几年其产品销售单价持续下降。

据统计，2022年盐津铺子旗下的八大品类产品销售单价平均下降了8.92%，其中果干和肉禽蛋制品两大品类的销售单价分别下降了21.54%和11.5%。最高降低比例已经超过百分之二十，可见盐津铺子加入价格战的决心。

另一方面，销售单价大幅下降的同时，盐津铺子的原料成本又在不断上涨。财报数据显示，2922年盐津铺子的营业成本同比增长了28.87%，其中个别品类产品的成本增速已经超过营收增速。成本控制能力的不足，给盐津铺子带来了不小的经营压力。

值得一提的是，近年来，社区团购等新零售渠道也在对盐津铺子这类传统商超渠道造成了一定的冲击。为了进行商超渠道推广，盐津铺子不得已投入了更多的市场宣传费用，进一步压缩了企业的盈利空间。

休闲零食行业的价格战尚未停止，盐津铺子的盈利压力还将继续增大。在毛利率持续下滑的现状之下，但愿盐津铺子能够顶住压力，尽早给出提升企业成本控制能力的解决方案。

食安问题、渠道问题，品牌面临多重挑战

作为成立于2005年的老牌休闲零食企业，盐津铺子凭借“自主制造”的优势在行业内抢占了一席之地。上市成功后，更是获得了“中国零食自主制造第一股”的称号。显然，“自主制造”是盐津铺子能够在行业内发展十余年的主要优势所在。

作为食品企业，自主制造模式相比于代工模式能够较为全面地把控每个生产环节。因此，消费者十分信赖盐津铺子的食品安全管控。令人意外的是，始终坚持着自主制造的盐津铺子，却在这几年频频出现了食品安全问题。

目前，黑猫投诉平台上关于盐津铺子的投诉数量已经突破三百条，其中绝大部分投诉都是关于盐津铺子的食品安全问题。众多消费者反映盐津铺子的产品存在“变质”、“有虫子”、“有异物”、“发霉”等等情况。

事实上，除了黑猫投诉平台上的投诉之外，盐津铺子还曾出现过更为严重的食品安全问题。2017年，原福建省食品药品监督管理局通告盐津铺子旗下甘甜话梅产品被检测出安赛蜜，违反国家标准规定。2018年，湖南省市场监督管理局通告盐津铺子旗下的山椒凤爪产品菌落总数检测值严重超标。2021年，盐津铺子黑糖话梅产品又被检测出铅超标的问题。

食品安全问题不断出现，直到近期也没有真正得到改善，盐津铺子这样的品控实在令众多消费者寒心。长此以往，盐津铺子“中国零食自主制造第一股”的金字招牌，恐怕也会淹没于一次又一次的食安问题之中。

食安问题带来的品牌口碑挑战尚未解决，盐津铺子线上渠道落后带来的弊端也逐渐凸显。近年来，电商渠道迅速崛起。三只松鼠、良品铺子等领先品牌快速布局时，盐津铺子还在固守传统商超渠道。新冠病毒到来时，众多商超被迫闭店，利润受挫，盐津铺子被迫离开了舒适圈。

尽管盐津铺子奋力布局电商渠道，但还是错过了电商发展红利期，已经大幅落后于同行。目前，三只松鼠、百草味、良品铺子等品牌在电商平台上的粉丝都已经突破千万，而盐津铺子还停留在百万以下。想要打通电商渠道，盐津铺子还有一场艰难而漫长的战役要打。

休闲零食行业硝烟四起，想要在业内站稳脚跟，盐津铺子绝对不能掉以轻心。现阶段，盐津铺子还需投入精力提升食品安全管控力度、培养敏锐的行业嗅觉。

赛道同质化严重，盐津铺子破圈难

根据Frost&Sullivan行业分析报告，我国休闲零食行业发展向好，预计到2026年，我国休闲零食行业零售额可以达到11427亿元规模。换句话说，休闲零食行业还有很大的发展空间。

由于休闲零食行业具有门槛低、受众广等特点，市场集中度较低、行业入局者众多，导致休闲零食赛道竞争异常激烈。其中，最为明显的问题是，各大休闲零食品牌产品品类和产品价格同质化问题严重。

产品品类方面，三只松鼠、良品铺子、盐津铺子等品牌的产品品类重合度非常高。各知名品牌的产品线都是“大而全”的风格，主要包括坚果炒货、果干果脯、饼干糕点、罐头果冻、肉干素食、花茶冲饮、方便速食等等。其他品牌的产品品类，也集中在坚果、糕点、肉类等产品。

除了产品布局同质化外，包括盐津铺子在内的各品牌产品价格也是大差不差。以猪肉铺为例，三只松鼠、良品铺子、来伊份、盐津铺子等品牌的单价都在0.1元/g左右。受到成本和渠道的限制，盐津铺子也很难在价格上与其他品牌拉开较大差异。

赛道同质化严重已经是既定的事实，各大品牌都在努力打造差异化优势。例如，三只松鼠深度打造坚果产品，占据了行业领先地位，卫龙也跟辣条深度绑定形成差异化优势。但是，现阶段的盐津铺子，还没有成功打造出破圈的大单品，导致大众对其认知较为模糊。

目前来看，想要从休闲零食赛道破圈而出，对于盐津铺子来说绝非易事。事实上，盐津铺子依靠凉果蜜饯起家，原本在该品类上具有先发优势。不幸的是，为了扩张市场，盐津铺子尚未将蜜饯品类打出名号，就匆忙扩展了众多产品品类。在多品类变换之中，盐津铺子错失了破圈良机。

为了能够打造品牌的差异化竞争优势，2022年盐津铺子再次加大了产品研发投入，但是，总体研发费用仍然仅占营收2%左右。同时，零食量贩店日益火爆，盐津铺子又开始与零食很忙、零食有鸣、零食优选等进行合作。不过，盐津铺子的众多新举措能否发挥作用，还有要时间来考量。

随着消费的升级，未来消费者对于休闲零食的产品品类和体验还会有更高的要求，休闲零食赛道的竞争也会更为胶着。想要从行业内破圈而出，盐津铺子还需要继续在产品端和渠道端深耕。

结语

休闲零食赛道红海一片，各品牌内卷已成常态。作为老牌休闲零食企业，盐津铺子一边需要面对毛利率持续下滑的盈利困境，一边面临着食品安全问题、渠道问题带来的挑战，可谓困难重重。

总体而言，休闲零食行业仍有较大的发展空间，但是赛道同质化日益严重之下，盐津铺子想要破圈而出还需要投入不小的精力。未来，希望盐津铺子能够积极寻找品牌差异化竞争优势，走出老牌休闲零食企业的可持续发展之路。

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